森聯觀點

我國城市建設投融資機制研究

隨著我國城市建設步伐的逐步加快,尤其在當前國家推動新型城鎮化戰略背景下,城市建設投融資需求快速增長與供給短缺的矛盾日益凸現。面對城市建設發展與所需資金短缺的矛盾,必須更新觀念、轉變機制,加快城市建設投融資機制的創新,以暢通的投融資渠道和資金的高效使用為中國城市的可持續發展創造條件。

針對我國城市建設當前投融資的現狀及問題,上海森聯認為推進我國城市建設投融資機制首先應該明確政府和市場的立場,處理好政府與市場的邊界與分工,營造一種公開、透明、規范投融資氛圍;其次,積極鼓勵投融資平臺、企事業單位、海外機構和私人單位參與我國城市建設投融資活動,形成多元化的投融資主體,調動非政府機構參與城市建設項目的積極性;再次,創建以發行市政債,結合運用允許外資和社會資本以特許經營等形式參與我國城市建設投資和運營管理,利用多種金融手段為主要方式的多層次融資渠道,以保證充足的資金來源;最后,搭建我國城市建設投融資服務平臺和投融資管理平臺,通過設立各種咨詢服務模塊和償債機制、主體信用機制、風險共擔及補償機制、投資退出機制等,并完善相應的長效保障機制,吸引各方主體參與城市建設投融資活動,保障各方主體的利益。

上海森聯認為要實現投融資機制的創新,要實現投融資理念中政府與市場關系的改革以及創新。當前,多數平臺與當地政府關系過于密切,企業運作不規范,投融資決策論證不充分,存在一定的“暗箱操作”和“行政壟斷性”,導致資金使用效率低下,資金使用責任主體不明。隨著我國市場經濟現代化和政治體制的改革的不斷完善,現行我國政府投融資平臺發展方式已不可持續,明確政府與平臺企業的責任劃分,通過市場機制提高企業內部管理效率,實現投融資工作規范化和科學化運作,降低政府債務風險。現代投融資平臺企業要探索新型組織管理及運行體制,以城市優質資產和資本作為融資載體,進一步完善投資、融資、建設、經營、償債良性循環的長效機制,使其成長為有穩定現金流投入、融資償債并行的健康市場主體。要進一步提高市場信譽,通過多渠道、多主體投融資模式,加快實現地方經濟社會發展戰略目標,逐步向整合政策性金融體系,承擔政府綜合性信用功能 的市場化公共企業發展。要實現投融資平臺運行機制的創新,使其成為法人治理結構完善、資本金充足、運作規范、監管到位的市場經營主體,可以通過控制我國投融資平臺企業的數量,做大做強單個投融資平臺,形成明顯的規模優勢,不僅有利于降低融資成本,更有利于加強政府和社會的監管,控制企業債務規模。同時,明確政府對其進行財政補貼和債務償還的責任邊界,平臺企業以其自身資產對舉 借貸款、發行的債券或票據負責,資不抵債時應依法予以破產。還可以建立更為專業的綜合性投融資平臺或對不同的投融資平臺進行法定分類管理,通過整合優質資源和專項資金,推進我國城市建設投融資的良性發展。

真正實現我國城建投融資機制的系統性、協調性和可持續性,上海森聯認為關鍵在于加快以財政資金引導、市場資金配合的多層次、市場化的投資主體及其融資模式的轉型,切實引導多樣化可用資本的有序進入,為我國城市建設獲取更多的發展資金。 多元化投資主體的創新就是為突破當前以政府和相關金融機構為主要主體來源的投資方式,積極發揮地方投資融資平臺企業的作用,吸引一部分有資金實力的企事業單位、海外機構及社會私人等社會化的非政府投資主體,合理分配直接投資和間接投資的比例,從根本上改進我國公共行政管理和政府監管的理念,避免投資主體的單一化,理順城投體制的各種責、權、利關系,同時更有利于改善并提高我國城市公用事業的運營服務質量。

一直以來,“土地財政”作為地方政府財政收入和平臺企業還款的主要來源,單純依靠其收入增加政府收入和拉動經濟增長已不可持續。應建立城市規劃與土地儲備的聯動機制,合理引入社會資本,依法實行統一的征地、管理、規劃和出讓。建立與城建資金占總收入比例相關的財政支出體制,實行投融資預算管理和預算滾動平衡。進一步發展財政貸款、政策性擔保、政策投資等新型業務,綜合多種方式擴大直接融資比重,加快實現由貸款機器向市場化經營實體公司轉型,實現以項目建設為導向的建設平臺向以投資經營為目標的金融控股型集團轉變。



來源:森聯內部
花粉之国电子游艺